乐视网重构：舍手机保电视东山再起？

　　越来越多的金融机构加入了“讨债”队伍中。8月1日，中国裁判文书网公布的两份裁定书显示，7月24日，建行北京光华支行分别以金融借款合同纠纷为由，向法院申请财产保全，请求查封、扣押或冻结乐视网、贾跃亭、乐视控股、贾跃民共计价值人民币2.5亿元的财产。乐视网重构或舍手机保电视东山再起？

　　北京市第四中级人民法院的裁定显示，建行的这一申请已获得法院准许，其中冻结银行存款的期限为一年，查封动产的期限为两年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。

　　乐视网公告称，截至7月27日，贾跃亭目前所持有乐视网25.67%股权已被全部冻结，由于债务数量累积，上述股份被多个法院轮候冻结，数量已达公司总股本的193.92%；而贾跃亭通过乐视控股持有乐视网的0.6%的股份也已被全部冻结，被轮候冻结的数量占乐视网总股本的3.34%。

　　这也意味着，目前已经提起诉讼并得到法院支持的债务人有很大可能无法获赔。

　　融创创始人孙宏斌入主后，乐视网下一步怎么走？8月1日，第一财经从乐视方面获悉，乐视网CEO梁军近日表示，乐视网将对组织架构重新进行调整，将电视端的运营团队与乐视网的团队做整合，未来整个上市公司的业务全部以电视大屏为主。

　　同日，乐视网发布公告透露，继续推进对乐视影业的收购事宜，不过对乐视影业的收购价格将下调，而且标的公司的股东增加至46名，募集资金的总额将调整。

　　舍手机、保电视

　　2017年上半年，乐视网预计亏损6.4亿元。如何扭亏为盈，成为梁军肩上的重任。

　　梁军承认乐视网的现金流一直不好，因为视频业务是消耗现金流的，因为版权价格的高涨；另外，近几年乐视在移动端严重落后。

　　“既然在移动端与爱奇艺、腾讯的差距太大，现在看不到赢的机会，那就把重心放在以大屏（电视）为主。在电视端，我们有稳定的用户群，每天500万开机用户，就算不再卖新电视，公司每年还能收回好几个亿。”梁军说。

　　“这不是一个阶段性的战略动作，而是整个上市公司，包括乐视致新、乐视影业、乐视网、乐视云这四块业务集体的大战略，全部把重心放在以电视大屏为主。”梁军表示，原来的业务该砍的砍，该扔的扔。

　　目前已经决定砍掉的业务，有乐视网的海外业务，还有直播业务。以电视为主以后，过去频道的思维在改变，组织架构重新调整。梁军表示，调整需要周期，也许三到六个月才能把业务重心彻底转变过来。

　　在孙宏斌的规划里，“新乐视”的核心业务有三块：乐视视频（乐视网）、乐视电视（乐视致新）和乐视影业，形成大屏硬件、电影内容和视频网站的生态圈。

　　正如梁军所言，乐视影业的发展方向会更加务实。与此同时，乐视网对乐视影业的收购也在继续推进，只是由于环境变化，乐视影业的估值也降低了，具体金额还在进一步确定中。

　　目前，乐视控股持有乐视影业21.81%股权，为第一大股东，贾跃亭为乐视控股的实际控制人；天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司（孙宏斌旗下融创中国的关联企业）持有乐视影业21%股权，为第二大股东。

　　乐视网公告称，因为股权结构发生调整，乐视影业的股东增加至46名，所以乐视网收购乐视影业的交易，交易对方或将增加至46名；标的资产交易价格预计将会发生下调，但具体金额尚未最终确定。

　　由于贾跃亭所持乐视网的股份已被冻结，他所持有乐视影业的股权也被质押给了融创中国，所以预计乐视网完成对乐视影业的收购后，孙宏斌将进一步提升其在乐视网中的股权占比和影响力。而在孙宏斌主导下，乐视网与贾跃亭之间的关系将进一步被“切割”。

　　东山再起？

　　过去两三年，乐视电视以“烧钱”的玩法，快速切入彩电圈，成为蹿升最快的“黑马”。自去年11月乐视资金链危机爆发以来，这匹黑马似乎失去了往日的动力，显得疲惫，步伐明显放缓。

　　2017年中国彩电市场低迷，加上自身资金链的问题，乐视的市场份额大幅下滑。如今，乐视想从“烧钱”模式，转换到“不烧钱”、寻求合理盈利的理性模式，它能否东山再起呢？

　　中怡康黑电研究中心总经理彭显东告诉第一财经记者，从上半年看，受到自身和外界的影响，乐视电视的销量今年上半年的比去年同期衰减了一半，这个局面短期难以扭转。

　　“作为正常的公司，一要看现金流，二要看盈利，必须有好的现金流，才能从供应商手中拿到货；同时要有好的盈利，才能维持公司的运营。”彭显东认为，乐视改变之前“买内容送硬件”的玩法，提高电视的售价，以保证利润，但是价格上升后，销量就很难有以前那么高。

　　另外，乐视的资金链问题还在发酵，品牌受损，需要投入来修补品牌形象。因此彭显东认为，对乐视电视来说，挑战大于机遇。由于整个乐视体系目前仍有资金缺口，所以乐视电视今年很难恢复到2016年近600万台的销量，下半年能维持稳定已经不错。

　　一位乐视员工告诉第一财经记者，目前在渠道层面，梁军继续推进国内市场网格化的改革，目的是稳住核心经销商，同时给核心经销商更多回报，以恢复乐视线下渠道的发展。

　　而梁军此前也曾表示，未来乐视电视要扩大销量规模，重点将在线下渠道。

　　奥维云网（AVC）黑电事业部研究副总监揭美娟向第一财经记者分析，由于上游的面板价格上涨原因，彩电整机企业面临较大的运营压力，作为新进入者的互联网品牌，受到的冲击更为严重，2017年上半年互联网品牌份额12%，同期下降4个百分点。

　　“此次乐视网的组织架构重新调整，将达到优化流程、提高运营效率的目的。”揭美娟认为，乐视如果在今年第四季度增加资源投入，或将改变今年销量不振的局面。