一文看懂5G产业链

4G基站的组成部分

4G基站向5G基站的演进

传统天线企业大家可能比较熟悉，例如盛路、通宇、摩比、京信等。

5G时代，Massive MIMO（大规模天线阵列）技术开始应用，天线从无源变有源，技术复杂度高了很多。天线与基站主设备之间的关系更为紧密，不再单纯只是朝指定方向辐射信号。

这个对传统天线企业是不利的。天线市场份额会受基站主设备市场份额的影响（对主设备厂商有利）。

5G基站有源天线（AAU），里面就是大量振子、电路板（PCB），外面是天线罩。

绿色的是5G天线内部的振子阵列（两侧是另外的天线罩，也就是外壳）

这个更清楚一点（天线振子阵列）

5G天线外观

射频器件，是基站的重要组成部分，包括滤波器等。

以大家经常听说的滤波器为例。在3G/4G时代，基站滤波器主要以金属同轴腔体为主，到了5G时代，具有高Q值、低损耗、低温漂的陶瓷介质滤波器将有望成为主流。

基站主设备厂商，就是华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐等。他们开始大量蚕食以前并不在意的天线市场。

5G基站主设备CU和DU里面，就是大量的电路板和电子元器件，还有很多的芯片。它们的作用就是做一些协议处理和运算。

基站主设备

说到芯片，多说几句。大家经常说5G芯片，其实5G芯片是个笼统的叫法。芯片就是计算用的半导体，有计算的地方就会有芯片。在基站主设备里有芯片，在承载网和核心网设备里也有芯片。手机里面更不用说，大家天天听到和看到广告。

网上文章所说的5G芯片，大部分情况下是指5G手机里面的SoC芯片。它只是通信行业庞大芯片家族的一个小成员而已。

5G基站设备里的芯片，和手机芯片或电脑CPU芯片完全不同，它们有自己独特的作用、设计和算法。这些芯片（尤其是重要的芯片），中兴和华为基本都是自研的（中兴微电子和华为海思）。

基站除了主设备之外，还有大量的配套设备，例如机房电源、蓄电池、空调、安防监控甚至一体化站房和铁塔等，都有各自的细分产业链。不再细究。

除了室外宏基站之外，还有多用于室内的微基站。

5G 微基站

微基站还分为普通微基站和O-RAN微基站。其实都没有太大的技术含量，一样是信号调制和射频处理。O-RAN是开源基站，限于篇幅，不多介绍。

O-RAN微基站

再来看看承载网。

刚才说了，承载网产业链几乎等同于光通信产业链。在如今这个时代，光纤毫无疑问是有线传输数据的最佳（唯一）选择。

光通信的话，一般包括光纤光缆、光模块和光通信主设备。

光纤光缆这块估计大家都非常熟悉，长飞光纤、中天科技、亨通光电。用量虽然很大，但是利润率极低。

光模块复杂一些，它主要由光芯片、光组件、PCB等组成。主要的价值集中在光芯片。光芯片基本上中低端都实现了国产化，但利润率不高。高端光芯片（100G及以上）的技术目前更多是掌握在国外厂家手中，国内厂商正在加紧追赶。

光模块可以关注的有中际旭创、光迅科技、新易盛、海信宽带、易飞扬、铭普光磁等。这几家也已经陆续做出了自己的400G光模块。

光模块一般都安装在主设备上。光通信主设备，就是那些OTN、PTN等设备，说白了就是插光口的光传输设备，国内做得好的企业是华为、中兴、烽火、H3C等。

前面说过，但凡是主设备，里面都有芯片。光通信主设备的芯片也是有很高技术含量的，华为和中兴都有自己的芯片，实力很强。

光通信主设备

值得一提的是，光通信产业链除了是5G产业链的重要组成部分之外，也是固网宽带接入产业链和数据中心产业链的重要组成之一。也就是说，这个产业链既服务于运营商，也服务于互联网企业。新基建的另一个大头领域，大数据中心，也是光通信的重要市场。

前段时间我在写叶脊网络专题时也提到过，数据中心大量采用叶脊网络结构，对光模块和光纤光缆有更大的需求。

再来看看核心网。

哎哟，这个咋说呢。要不就不说了吧？

皮一下，哈哈！核心网作为我的老本行，还是要说一下的。

接入网、承载网和核心网三大领域里面，核心网是最没意思的。因为它的数量需求太少，所以，就算单价高，它在整个网络投资里面占比也是最小的。在海外很多项目里，核心网都是赠送的。

在国内项目里，因为点比较多，量还是有点大，所以招标金额看上去也还可以。尤其是现在运营商在搞SA核心网，整个平台都要换掉，这个金额比较大。

需要说明的是，5G核心网采用了虚拟化技术，硬件上已经全面采用了通用服务器，所以它在硬件上的产业链，基本上就是数据中心通用x86服务器的产业链一样了。

华为的核心网虚拟化平台，都是x86刀片服务器

软件上，现在不少企业搞了核心网软件（开源核心网），但是考虑到电信行业对可靠性的要求，运营商应该还是主要用华为、中兴等公司的核心网解决方案，不太敢直接用小厂商的。小厂商的核心网，主要是针对海外中小运营商，以及专网市场。

差点忘了说了，除了计算设备之外，5G核心网还有大量的数通交换设备，例如电信级高端路由器之类的，这个其实和承载网关联更大，也和数据中心有重叠。唉，反正云化核心网，核心网以后就是数据中心，就是云，单独拿出来说越来越没有必要了。

说完了网络，再来说说终端。

对于消费互联网来说，终端基本上就是指的手机和电话手表之类的可穿戴设备。

手机的产业链就热闹了，行业里研究得也比较通透，什么摄像头、屏幕、HiFi等，大家都很清楚。我反而是不太懂，也没去研究。

手机的组成部件

5G手机，重要的是5G SoC芯片和5G 基带芯片。全球能做的就是那几家公司。除了芯片，和5G有关的就是手机里的射频模块和天线，有一定的技术含量。

其实，除了消费互联网之外，5G更重要的应用领域是产业互联网。也就是说，5G网络的主要服务对象并不是手机用户，而是行业用户。作为万物互联的重要载体，5G会在包括工业、农业、物流、交通等产业提供服务。在不同的应用场景下，就有不同的5G终端。

例如车联网，5G汽车某种意义上来说就是5G终端。汽车想要使用5G网络，就要安装5G模组。5G模组的核心依然是5G芯片。5G无人机也是一样，植入了5G模组和芯片的无人机，也是5G终端。

所以说，模组厂商也是5G产业链的重要组成部分。模组厂商的代表是高新行、广和通、移远、日海、美格等。

移远通信的5G毫米波模组

除了模组之外，基于物联网的管理平台、系统集成和应用服务也是庞大的市场。

事实上，如果我们把5G网络和5G终端称之为直接产业链的话。基于5G的应用开发，我们或许可以称为5G间接产业链？好吧，我姑且就这么叫吧。

5G作为通信技术，发挥的是连接的作用。它是一种管道，而管道是重资产投资，回报率是很低的。

前面说的那么多5G产业链，其实都是为了赚运营商投资建网的钱。金额虽大，利润率极低。而且，运营商现在日子越来越不好过，作为运营商的乙方，当然日子也会越来越不好过。这些年通信行业的低价竞争和超低折扣，相信大家都看得到。所以，再砸钱去投资网络建设，其实是非常不划算的。

正确的做法，应该是利用运营商建好的5G网络，去做行业解决方案，去做物联网生态，去面向最终用户卖产品卖服务，这样才更赚钱。

例如，投资车联网，为车主提供无人驾驶服务；投资5G医疗，为病人提供5G可穿戴健康手环和健康监测服务；再例如，投资5G教育，为学生提供5G远程VR视频课程内容。这些基于5G网络赋能带来的新应用，拥有更多广阔的投资前景。

就像当年有了3G4G和智能手机之后，开发APP，搞手机点餐、手机团购、手机支付、手机导航，一大票公司成了独角兽、行业巨头。这些明显更有前途，难道不是吗？

好了，关于5G产业链，我想说的就是这些，希望对大家有帮助。再次强调，本文不作为投资参考！盈了亏了都不要找我，谢谢!