香飘飘一季度净利润负8557万 受疫情影响上半年或也将亏损

每经记者 沈溦每经编辑 陈俊杰

2019年迎来营收利润双位数增长，但进入2020年，国内冲泡奶茶巨头香飘飘（603711，SH）遭遇的疫情“阻击”却尤为严重。

2020年一季报显示，香飘飘在报告期内营收下滑48.61%至4.3亿元，归属于上市公司股东净利润亏损8556.87万元，扣非后净利润亏损8894.84万元。此外，报告期内，公司现金流状况堪忧，一季度经营活动产生的现金流量净额为负4.78亿元。

从一季报经营数据来看，香飘飘冲泡类奶茶产品营收下滑50.14%，即饮类产品下滑45.36%。按渠道分类来看，经销商渠道销售占比超过86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同时电商、出口、直营等渠道销售收入尽管有所提升，但收入占比相对仍较小。

对此，香飘飘在一季报中表示，业绩下滑由于多重因素叠加。

其一，固体冲泡奶茶仍占据了公司收入的较大比重，春节是公司冲泡产品终端销售的高峰，经销商一般会在春节前的10-15天完成春节期间的库存备货工作，2020年春节时间为1月22日（2019年春节时间为2月5日），实际公司今年1月份生产及发货时间只有一周左右，较去年同期大幅缩短，导致今年1月份销售出货同比减少较多。另一方面，春节期间是终端动销高峰期，也是公司营销费用（地面推广、宣传费用）的高投入期，由于一季度公司自身出货较少但渠道费用投放相对较多，导致公司一季度净利润出现亏损。

在疫情影响方面，公司表示，新冠肺炎疫情发生后，消费者走亲访友的传统基本被禁止，导致公司礼品装产品终端动销几乎停滞。针对此情况，公司一度将礼品装产品拆解成单杯销售，终端动销非常火爆，诸多门店卖断货。公司原计划在春节后的2月份及3月份及时开工生产补足渠道需求，但由于疫情原因，工厂复工时间一再延迟，对一季度的出货量造成较大影响。

同时，公司也表示，一季度虽然公司自身出货及销售量同比减少，但渠道动销及库存消化情况非常不错。截至一季度末的渠道库存达到公司近年来较低水平，且货龄新鲜，为公司今年后续经营中轻装上阵奠定了基础。经过公司上下的共同努力，自今年3月下旬开始，公司生产及销售出货量已恢复至正常水平。

记者注意到，虽然在2020年初受到疫情打击，但实际上香飘飘2019年的业绩不错。

2019年年报显示，香飘飘去年实现销售收入39.78亿元，同比增长22.36%；实现净利润3.47亿元，同比增长10.39%。在公司看来，其实现了收入及净利润的双增长，整体经营态势良好。

不过，在今年一季报中，香飘飘针对近期经营谨慎表示，学校是公司果汁茶系列产品销售的重要渠道，由于疫情的影响，各类大中学校的开学时间一再延迟，给公司果汁茶等即饮产品的销售出库造成了较大的影响。

香飘飘称，公司将竭力做好二季度及后续经营工作，力争以更好的经营业绩回报广大投资者。但由于一季度公司经营亏损额度较大，预计公司今年1-6月累计仍有一定额度的亏损。

食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，新冠肺炎疫情对国内食品消费类产品的销售产生了不同的影响，香飘飘主营的奶茶类业务由于并非刚需品，其受影响也尤为严重，而且由于其产品销售季节性强，一季度旺季销售疲软后，对其整年业务都会有比较大的影响。

记者注意到，此前，香飘飘主营业务中冲泡产品占比接近90%，由于季节性影响较大，自2017年开始，香飘飘已着手引进了即饮板块，其中包括“MECO”牛乳茶和“兰芳园”丝袜奶茶等产品。

据2019年年报，香飘飘冲泡类产品当年实现营业收入29.36亿元，同比增长4.69%；即饮类产品实现营业收入10.05亿元，同比增长达139.73%。液体奶茶方面，公司新设兰芳园事业部，通过聚焦核心城市的主流卖场和主流渠道，确立其高端市场品牌形象，提升市场销售机会。不过，在即饮类产品中，香飘飘的液体奶茶产销量同比下降较多。

值得一提的是，在2019年年报中，香飘飘对即饮类业务依然执着表态，表示在持续稳固及拓展固体杯装奶茶市场的同时，积极进入液体奶茶及其他非奶茶类饮品市场，形成了固体冲泡、果汁茶类、液体奶茶三个业务版块。

在产能布局上，湖州工厂经过产线改造升级，目前设计产能达27.19万吨/年。2019年1月21日， 广东兰芳园工厂顺利投产，设计产能规模10.78万吨/年。2019年5月25日，四川兰芳园工厂启动建设，该厂计划建设5条液体无菌灌装生产线，项目1期（2 条产线），预计2020年底可以投产，设计产能14万吨/年。2019年7月5日天津兰芳园工厂正式投产运营，设计产能规模5.6万吨/年。

此外，2019年公司启动公开发行A股可转换公司债券工作，拟募集资金总额不超过8.6亿元， 募集资金扣除发行费用后，将全部投资于成都年产28万吨无菌灌装液体奶茶项目、天津年产11.2万吨无菌灌装液体奶茶项目，可进一步提升液体饮料规模化生产能力，形成液体茶饮料与杯装固体奶茶等产品体系均衡发展的局面。2019年10月18日，公司可转债获得证监会审核通过。

然而，在2020年开年销售业绩就承受巨大压力的情况下，香飘飘进一步提升产能的大计是否会有变数？对此，朱丹蓬表示，营收下降，现金流减少等问题对其双轮驱动战略，新品类的推广研发都可能会产生阻碍。

针对业绩下滑等情况，记者4月26日致电香飘飘董秘办并发送采访函到公司邮箱，但截至发稿未获公司回复。

封面图片来源：每经记者 胥帅 摄