智能快递柜进入下半场盈利瓶颈待破

    智能快递柜进入下半场盈利瓶颈待破，和共享单车类似，智能快递柜也是一个很美好却无法盈利的行业。但是，作为快递业“最后100米”的新生解决方案，再搭载社区O2O的顺风车，智能快递柜至今仍备受市场追捧。在风头最劲时，一家名不见经传的小公司由于涉入了这块业务，在中小板上甚至收获了400亿市值。

    这家公司即三泰控股（002312.SZ），如今已连续停牌了近一个月，原因是谋划中的子公司股权转让及增资事项构成了重大资产重组。多方分析称，该子公司很可能是速递易。由于连续亏损，三泰控股必须尽快找到“金主”。

    形成鲜明对比的是，就在去年，速递易还在大举扩张市场，以应对新入局者的挑战，今年速递易的口号则变成了“保持5.6万套设备保有量”，是战略调整还是另有隐情？第三方智能快递柜真的时日不多了吗？

    其实，不仅是速递易，整个智能快递柜行业，包括顺丰丰巢、邮政易邮柜、中集e栈等“新贵”，都面临一个拷问：未来究竟从何处盈利？

    “跑马圈地”未停

    兴业证券研究报告显示，我国2014年智能快递柜的行业规模达到50.10亿元，且根据以往数据，预计2016年的市场约近百亿规模，2017年将大概率超过100亿。

    与社区店和人工驿站相比，智能快递柜具有时间配置灵活、效率高、成本低以及安全性高等优点，加上搭载社区O2O业务引发的想象空间，其一度受到市场和资本的大力追捧。

    其中，典型代表便是速递易和顺丰丰巢。

    三泰控股于2013年开始布局智能快递柜业务，2015年大举扩张。2013年、2014年，三泰控股先后公告称，拟募集7.5亿元、7.12亿元加码快递柜业务。到了2015年1月，募集金额猛蹿至29.4亿，同年11月，三泰控股又宣布拟募集28.7亿。

    大举募资后，速递易成功抢占了“最后100米”的市场。2015年底，速递易业务扩张至全国79个城市，签约协议网点近8.87万个，布放网点4.87万个，2016年底，线下网点又增至5.6万个，属行业领先。

    与速递易相比，丰巢入局较晚。但是，丰巢背靠几位快递行业“大佬”，来势汹汹，很有后发居上的意思。

    2015年4月，顺丰、申通、中通、韵达以及物流地产业巨头普洛斯注资5亿元人民币，联合创办了丰巢。在首创快递柜寄件功能后，去年6月，五大股东又按比例增资5亿元。

    之后，短短半年时间，2017年1月，丰巢科技宣布完成A轮融资，鼎晖投资等几家大型机构投资者出资8.7亿元人民币入局，同时，丰巢原始股东又合计出资了16.3亿元。截至目前，顺丰系持股比例最高，达38.68%。

    这轮融资在市场上引起很大反响，智能快递柜行业“洗牌”在所难免。仅两年时间，丰巢在全国投放了超4万个智能快递柜（一说3.5万个），速递易龙头地位受到了威胁。

    不过，顺丰一位内部员工告诉21世纪经济报道记者，虽然丰巢正极力拓展市场，但是却面临不小阻力。“很多小区都建不了，物业说没有地方。”

    行业亏损普遍

    先抢占市场，还是先盈利？对于大多数初创公司来说，只要能获得资本支持，占据市场话语权是首要任务。

    所以，整个智能快递柜行业都不赚钱。尽管速递易网点规模不小，入柜量和投件量也很可观，它的亏损额还是越来越大。

    根据三泰控股刚刚发布的年报，在2016年大举扩张后，其全年在智能快递柜业务上的营业收入仅有2.24亿元，相对于2015年的3.09亿元下降了27.43%。

    是否由于受到丰巢的冲击尚不得而知，可以肯定的是，由于扩张步伐迈得太快，速递易的营业成本比上年同期增加88.22%，导致亏损扩大。

    据了解，成本增加主要来自两个方面，一是扩建带来的材料、运营费用提高，二是规模扩大导致的折旧增加。在速递易去年的成本构成中，折旧占比60.16%，同比增长了一倍，达1.19亿元；另外，速递易设备报废所致的损失也达8125.57万元。

    丰巢的盈利情况也是大同小异。顺丰控股发布的年报显示，丰巢去年营业收入为2173.97万，尽管与前年相比大幅提升，但是仍未摆脱盈利困境，亏损达2.36亿。

    德勤摩立特咨询总监宋旭军对21世纪经济报道记者表示，智能快递柜作为快递交付过程中很重要的一种基础设施，具有非常大的价值想象空间，但是从目前普遍亏损的情况来看，快递柜仍处于发展初期，盈利模式还有待探索。

    盈利模式待解

    速递易是行业内第一家收费的企业，目前，其“快递员付费+用户超期费”的付费模式已基本固化，“双付费”成为速递易营收的官方主要来源。

    21世纪经济报道记者从速递易官方客服处了解到，目前快递员每入柜一件快递，速递易将收取2~3毛的费用。“之前是四五毛钱，我们为了回馈新老客户支持，现在给予了一定优惠。”该位客服补充道。

    一位圆通的快递人员也向记者介绍，一般投一件快递是2~4毛。不过，是否是“回馈客户”却存在争议。此前，速递易被曝为缓解运营压力，曾提高了入柜费，并缩短免费存放时间至4个小时，分别遭到了快递员与业主的抵制，最后不得不作罢。

    另外，根据年报，速递易2016年入柜量约11.7亿单，即使算上全部营业收入2.24亿元，平均每单也只有1.9毛钱，远低于平均水平。

    宋旭军认为，参照日本等国经验，智能快递柜的赢利点不在业务本身，而在于通过快递业务带来大规模网络效应和数据分析，打开更加多元化的业务渠道。

    事实上，有分析指出，速递易的核心营业收入就是广告，而不是看上去的“双付费”。记者欲就此事咨询速递易方，但未成功联系到其母公司的董事会秘书。

    不过，广告的确是值得期待的方向。兴业证券的研究报告指出，快递柜的广告形式不仅限于广告图片展示，以丰巢科技为例，还有柜体/屏保广告、柜体有声宣传播报、柜体随机新品试用等形式可以拓展。

    此外，智能快递柜一个很大的宣传点在于“社区O2O业务的主要入口”，即通过快递柜进入社区，成为一个集社区电商、金融、医疗、汽车、家政等一系列社区服务的入口。

    宋旭军分析，智能快递柜不仅是快递的终端，也可以看作快递服务商布局零售的终端。“快递公司除了做传统的快递产业，也在积极布局商业。现在商业和零售的趋势是在下沉，逐渐向小业态方向发展，如果能掌握社区的资源，有利于推广社区服务，向O2O延伸。”

    不过，这些模式都很难在短期内见效。尽管无法预计智能快递柜是否能以第三方独立运营的态势存在，但在“烧钱”阶段，速递易如果开发不出新的盈利点，压力一定要大于那些有电商和快递企业“撑腰”的竞争者们。