Line成功IPO刺激科技初创企业上市潮

　　Line成功IPO将刺激科技初创企业新一轮的上市潮吗？

　　日本即时通信应用开发商Line Corporation周四成功登陆美国纽约证交所（NYSE），并在交易首日暴涨超30%。如此傲人的成绩让科技初创企业又重心找回了对华尔街投资者的热情和信心。

　　不过一些专业人士却认为，Line在当前较冷的科技IPO市场上算是一个较特殊的案例，因为该公司已经获得了举足轻重的市场地位，并且已经找到了可持续和稳定的商业模式——而这一切都是其他很多科技初创公司所欠缺的。

　　当然，Line本身也正面临着一些挑战，譬如用户增长开始放缓，以及一个尚未被测试的旨在帮助公司实现盈利的广告计划等。

　　Line在美国的IPO发行价为每美国存托股（ADS）32.84美元，不过在周四正式开放交易后，该股已迅速暴涨至每股42.70美元。Line在日本股市的交易预计在当地时间周五正式开放。

　　Line的IPO时间正逢每股资本市场触及新高之日。从6月27日应该公投决定“脱欧”以来，标准普尔500指数已累计上涨超过8%，全球的投资者似乎都在预期央行们会向市场注入更多刺激资金。

　　全球不稳定事实上已经对IPO市场造成重大影响。根据Dealogic提供的数据，今年截至目前的IPO总体规模仅为507亿美元，相比去年同期的1079亿美元大幅降低。尤其是科技企业的上市表现，总体市值已由去年的133亿美元下滑至今年的49亿美元。

　　然而这场IPO的冰冻期似乎正在被打破，从上月通信软件公司Twilio的上市后大涨，到今天的Line。前者成为了6月份最大规模的科技IPO，而后者更是成为了自2015年10月以来的最大科技公司IPO，这些都在向市场发出积极的信号。

　　“有这样一个大规模的IPO发生，对科技市场而言是件好事。”日本游戏产业分析师Serkan Toto表示。

　　其实，Line的成功也有着其独特性。该公司产品于5年前推出，当时是作为大地震后面向日本人民的一个替代通信工具。如今，Line服务已十分完善，在韩国互联网公司Naver管理和运营下，Line号称已拥有月均活跃用户2.18亿人，其中大部分集中在东南亚地区。因此一些行业观察者也喜欢将Line拿来与拥有同样市场地位的社交平台Facebook和Twitter作比较。

　　Line的营收增长事实上也十分惊人。该公司通过向用户出售表情包来获得利润。每份表情包售价约为2美元。“用户对于Line这个品牌很认可，非常喜欢使用它。”Ovum高级分析师Neha Dharia表示，“用户追求的就是品牌。”

　　也正是这样的原因，投资者在Line身上看到了能赚取巨额广告费的潜力——这是一个Twitter一直在苦苦追求却未能实现的目标。目前，Line大约三分之一的营收是来自于广告。同时该产品也像其他亚洲市场通信工具一样，正逐步增加包括打车和订餐等增值服务。

　　“亚洲市场的移动通信应用，譬如Line、KakaoTalk和微信等，都已经开始赚钱。”Mirae Asset Securities证券研究分析师Yongjei Jeong表示。

　　但是距离真正的盈利，Line目前还尚有一段距离。根据该公司公布的今年一季度的数据，由于员工成本的上升和其他抵消营收增长的支出扩大，Line在第一季度净亏200万美元。不过这一亏损额度相较去年同期已是大幅缩窄。

　　Line目前用户增长也出现了放缓迹象，这让市场担忧该公司是否还能进一步实现拓展。“Line十分依赖于日本和东南亚市场。”Dharia强调，“想要把在这些市场的成功复制到其他地方，可能需要付出极大的努力。”

　　走出亚洲市场，Line缺乏杀手级游戏和缺少新闻推送等功能的事实，会让其在与Facebook等对手的竞争中落于下风，Toto指出。充分利用其现有市场的统治地位将是“Line唯一的机会”，Toto强调。

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