治互联网金融乱象斩草还须除根

　　治互联网金融乱象斩草还须除根！近日，中央政治局会议强调，要深入扎实整治金融乱象，加强金融监管协调，提高金融服务实体经济的效率和水平。“金融乱象”一词近来频频出现，银监会在传达学习全国金融工作会议精神时也提出，要着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险等重点领域风险。有计划、分步骤，深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象。

　　就拿同业业务来说，原本是银行流动性管理工具，相当于整体金融市场的资金“调拨器”，用来调节银行间的资金余缺。但这几年，同业业务开始“异化”变味，成为银行“倒资金”获取利润的主要来源。有些小银行并没有多余资金，通过发行同业存单向大银行融入低价资金，再用这笔钱购买其他银行发行的同业理财，资金过一道手，就能赚取两头的差价；有些银行陈仓暗度，通过券商、基金、保险等通道机构，将资金投入房地产、地方融资平台等信贷受限的行业；还有一些银行通过发行理财产品汇集资金，再把这些资金加杠杆，辗转投入债券市场或是股市……产品层层嵌套，风险相互交织，资金每倒手一次就加一道杠杆、要求一份回报，导致实体经济融资成本随之抬升，也给整个金融体系埋下风险隐患。

　　整治金融乱象，就是要严查这些游离于监管之外、变向加杠杆的银行业务。人民银行从去年9月起开展同业账户专项检查，今年一系列监管政策也是直指同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务，破除杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等市场症结，并已取得一定成效。数据显示，5月份，反映银行同业业务规模的相关数据下降了7000多亿元，6月份又出现2000多亿元下滑，同业资产开始收缩。

　　整治金融乱象，并非要将相关业务“一棒子打死”，而是要还原其本来面目，为实体经济做好服务。此前有不少人质疑，难道同业业务就真的成了“万恶之源”，要全部停止吗？实际上，市场已经做出了回答。经过快速收缩后，市场开始发生结构性变化，同业业务总体规模下降的同时，一些低杠杆率、低风险的同业业务开始回归，市场正在逐步恢复正常功能。整治并非压制，而是正本清源，分类处置，区别对待，既要消除这几年形成的顽疾，也要给市场健康发展的空间。

　　金融风险的源头在于高杠杆。虽然一些金融业务的正常市场功能正在逐步恢复，但乱象并未根除，仍有死灰复燃的可能。有数据显示，今年一季度，实体经济杠杆率较2016年末上升了3.3个百分点，杠杆率的上升映射到银行业，就是信贷的增长。然而这一趋势有可能转向。未来一段时间，国企降杠杆将成为重中之重，同时还将积极稳妥化解累积的地方政府债务风险，与此相应的金融业杠杆也需支持配合，整治金融乱象不单要防止新生“病症”，更要在经济去杠杆过程中继续拆除、分解原来的高杠杆，祛除“病根”。

　　当然，金融风险并不是一天形成的，治理乱象也不可能一蹴而就。业务跨市场、跨行业，相互交织，错综复杂，化解风险也要层层剥离，破圈解链，否则在给市场纠偏时，还会引发处置风险的风险。金融系统是一个高效运行的有机体，就好比人治病时要考虑机体承受力，借助人体自身的恢复自愈力，整治金融乱象也要循序渐进，稳扎稳打，在保持市场稳健运行的前提下，有效去除风险隐患。