基金投顾深度调查（一）| 营销推广+跑马圈地！“新生儿”基金投顾折扣战，最低年费率不到0.1%，同类差距已达4.5倍！

每经记者 李娜每经编辑 吴永久

2020年春节后，全球资本市场巨幅波动，也让A股开启了震荡模式，不少投资者饱尝“追涨杀跌”之苦，面对不确定性较高的市场，对手里持有的基金犹豫不决：不知道是割肉退出，还是趁低位抢筹，都希望有专业的“大神”可以指点迷津。

截至2019年年末，全市场基金数量已达6084只，其中股基数量为1910只，远超沪深两市的股票家数。那么，基金投资选择困难该如何破解？

作为财富管理的新风尚，基金投顾业务伴随投资者基金投资需求的增长和市场环境的助推日益发展。

基金投顾业务，主要是指拥有相关资质的投资顾问机构，接受客户委托，在客户授权的范围内，按照协议约定为客户做出投资基金的具体品种、数量和买卖时机的选择，并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。

虽然在很多投资者看来，基金投顾和FOF本质都是组合投资，为投资者挑选优质的基金，但实际上二者仍有明显差别。FOF就是工厂车间流水线产出的标准化产品，而基金投顾则是医生看病开出的药方。

2019年10月，5家公募基金公司拿到基金投顾牌照，由此正式宣告基金投顾业务诞生。随后，拓展至蚂蚁金服、盈米和腾安三家基金销售公司。2020年3月，3家银行和7家券商也正式加入试点业务，开启了4方机构对基金投顾业务的这块处女地的开垦之路。

启航已近半年，《每日经济新闻》记者近日与基金公司、券商、第三方销售人士以及一些基民深入交流，看看他们对基金投顾业务的认识和思考。

基金：十几人组成基金投顾设计组合团队，上百名的销售团队；

券商：多部门协调，业务团队工作到半夜，每天开七八个会议；

基民：买的爆款基金今年亏损了！基金投顾是啥，能赚钱吗？

先锋领航集团牵手蚂蚁基金上线帮你投正式亮相，标志着基金投顾业务的开展方从单一公募基金公司拓展至第三方。与此同时，券商、银行两方进入基金投顾业务的脚步也在提速。启航半年之际，基金投顾业务正迎来跑马圈地时代！

有趣的是，同一起跑线的机构也开启了不同的费率折扣大战。

目前基金投顾业务，投资者需支付两部分费用，即投资者按指定账户资产总额的一定比例支付投顾管理服务费和买卖基金时产生的费用。

事实上，投资者管理型投顾账户通过公司电子直销平台交易的公司自有产品部分不另收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金财产的赎回费用除外）。

而《每日经济新闻》记者注意到，已开展业务的几家基金公司其申购基金费用多为零。比如，华夏财富的官网上则是显示申购基金费率为0至1折。中欧钱滚滚相关约定为，申购费率绝大多数为0，个别基金由于有最低申购费用规定，则按规定执行。

那么，目前已开展业务的五大机构业务费率的最大差别就是各自收取的投顾费率区别。

《每日经济新闻》记者整理了目前已经开展业务五家机构收费标准。从上述几大机构的费率来看，基金投顾年费率原有范围为0.15%~1.5%。最低的为中欧钱滚滚推出的现金+系列，年费率为0.15%，最高费率的为南方基金旗下的多因子策略系列为1.5%，大多数基金投顾费率为0.5%/年。

有意思的是，不同基金公司也针对基金投顾费率不同折扣，3折、5折、6折，折扣后的费率甚是便宜，最便宜的已不到0.1%。

中欧基金子公司中欧钱滚滚是基金投顾业务平台。其推出的现金+系列推广价打6折，费率由原来的0.15%，降至0.09%，也是目前费率最低的基金投顾产品。此外，南方基金推出的货币增强型，其费率也由原来的0.3%降至0.09%。

从单家基金公司来看，以南方基金投顾业务为例，具体收费标准为：绝对收益策略系列：0.8%/年、股债配置策略系列：1.0%/年、多因子策略系列：1.5%/年。南方基金发布公告，自2020年4月1日起至2020年4月30日止，投顾业务投顾管理服务费率实行3折优惠。照此计算，上述对应的三种系列费率为：0.24%/年、0.3%/年、0.45%/年。而这也是南方基金在今年一季度后，继续实施3折费率优惠。

此外，华夏财富推出投顾费率则是全面6折，收费最高的投顾费率折后也只有0.3%/年，整体投顾费率都比较低。

由此不难发现，华夏财富、中欧钱滚滚、南方基金三家折扣后的费率主要集中在0.2%/年~0.5%/年。

从实际运作看，费率最高的为嘉实财富旗下推出的进取账户系列，该系列含有的三个子产品，其投顾费率都达到了1%。

值得注意的是，同为100%配置货币基金的基金投顾组合，其费率相差非常明显。中欧钱滚滚旗下的现金+系列，年费率降至0.09%。华夏财富旗下的货币优享组合，6折后费率调整为0.12%。同样是100%配置的货币基金，帮你投的安睡增值策略，其投顾费率则是达到了0.5%，是中欧现金+系列费率的5.56倍，两者相差超过4.5倍。

另据记者了解，目前正在筹备基金投顾的部分券商，其推出的类似基金投顾组合，投顾费率也在0.5%/年以下。

此外，同样是主打股债配置系列的基金投顾产品，其费率差距明显。嘉实财富推出稳健账户系列属于股债平衡配置型，年投顾费率达到了0.5%，帮你投推出的稳中求胜策略，投顾费率也达到了0.5%，南方基金股债配置系列折扣费率后只有0.3%。

一位从事基金投顾业务的人士对《每日经济新闻》记者表示，目前基金投顾费率，因风险不同而有所差距，但大致在0.2%/年至0.5%/年。

“不管是3折、5折还是6折，基金投顾业务的费率是真的很便宜。前期起步阶段，估计各家的费率相差不会太大。”深圳某券商财富管理部人士向记者表示。

在前述券商人士看来，伴随越来越多的机构加入，基金投顾业务会是个充分竞争的市场，目前各家都刚起步，处于推广阶段，自然定价不会很贵。

国泰君安证券相关人士向《每日经济新闻》记者表示：“首先大幅度价格折扣不意味着基金投顾行业处于同质化竞争的困境，而是业务转型初期的正常合理现象。一方面，费率优惠与投资者教育活动相互配合，可以良性提升客户参与度，有必要性；另一方面，也说明多家机构更为看重市场份额而非短期创收，基金投顾业务是着眼于中长期维度的综合竞争。”

“中长期维度来看，各家机构将逐步形成差异化竞争格局，综合品牌影响力较强、投资者信任度较高、专业配置能力优异、合规风控管理能力较强的头部机构将迎来差异化竞争机遇，客户资源据此重新洗牌。经历时间检验，综合实力突出机构的定制化服务有溢价收费的可能。”国泰君安证券相关人士进一步指出。

对于国泰君安而言，转型初期，公司以修炼内功、提升专业服务效能进而逐步提升客户黏性为首要目标，通过溢价收费实现快速创收并不在公司的考量范围。与此同时，预计基金投顾业务对公司综合金融收入的长期贡献较大，且是一个逐步提升的过程。

“我不太看费率，未来最为重要组合的设计，投顾的专业性究竟如何，能不能具有明显的赚钱效应，而且这个赚钱能力不仅仅体现在于短期比较明显的择时能力，更看重的是长期效应。”提起基金投顾，沪上一位有着10年基金从业人士直言不讳。

记者在和部分投资者交流中，持有相似看法的投资者并不在少数，部分高净值人士表示可接受溢价收费的模式，关键的看机构是否得有这个实力。

封面图来自摄图网