15年前他收购了腾讯50%股份有多幸运！

    15年前他收购了腾讯50%股份有多幸运！那么未来，他还能发现下一个“腾讯”吗？15 年前，一家名为纳斯帕斯(Naspers Ltd.)的南非媒传媒公司对中国一家互联网开发公司投资3400万美元，现如今，他的股票市值已高达880亿美元。而那家互联网公司正是现在的腾讯。15年来，在中国互联网这艘飞速发展的火箭上，作为前任纳斯帕斯CEO的库斯·贝克尔(Koos Bekker)还在创造着新的财富神话。

    早在1910年，纳斯帕斯是南非当时的一家报纸出版公司，直到上世纪90年代，其业务拓展到了电视行业。在2001年，时任CEO的库斯·贝克尔购买了当时腾讯50%的股份(现已被稀释成34%)，那时中国还是一个互联网新兴用户占有量最少的国家之一。

    而现如今，腾讯开发的即时通讯软件WeChat(微信)，其每月活跃用户高达8057万，有超过10亿的用户在使用腾讯的消息服务。即使中国的经济增速放缓也不会对其财富产生影响。

    当前，纳斯帕斯集团已成为非洲最有价值的企业，而现年已经62岁的贝克尔仍在试图寻找并证明纳斯帕斯并不仅仅一个建立在腾讯之上的风投公司。不过当前看来，确实市场并未给该公司在其他业务上带来令人满意的回报，其自营的南非、俄罗斯和印度的付费电视、报纸和电子商务等业务并未赢得全球投资者的青睐。

    目前，纳斯帕斯集团自身市值约720亿美元，甚至都低于其在腾讯的股份。

    为此，现任集团CEO鲍勃·范迪克(Bob Van Dijk)推出一系列积极的营销策略，出售一些资产去投资其他行业，并扩大运营范围，将分类广告信息投入到新兴市场等。

    位于开普敦的Allan Gray公司(南非着名的投资管理公司)持有纳斯帕斯的股票，其资金经理Ruan Stander说，“估值差距对于那些长期投资者来说是一个巨大的机会，一些新闻标题数据可能会误导你认为这些公司都是失败的，但实际上他们需要一段时间的损失来在市场中建立自己。”

    10月18日，纳斯帕斯宣布融合其持有的Ibibo和其竞争对手MakeMyTrip Ltd两大公司股票，组建印度最大的在线旅游公司。而就在此前一周，纳斯帕斯决定以32.5亿美元出售波兰在线拍卖网站Allegro，并称该出售符合集团未来发展战略，有利于为股东寻找和释放价值。

    在这两个公告之后，纳斯帕斯股票大涨，截至目前，纳斯帕斯集团今年在约翰内斯堡的涨幅为7.1%。

    与此同时，公司还聘请了花旗集团(Citigroup Inc.)董事总经理Fahd Beg担任副首席投资官，据知情人士表示，此举意在打造地球上下一个腾讯式的成功故事。

    自营业务支撑全球电子商务投资

    除了腾讯以外，纳斯帕斯对俄罗斯门户网站Mail.ru的投资虽然没有腾讯那么壮观，但也可以说是一场胜利，早在2007年纳斯帕斯以1.67亿美元买入该公司30%的股份，现如今，拥有29%的持股使其价值约为16亿美元。虽然自乌克兰危机开始以来，股票价格下跌了近三分之一。

    一年前，贝克尔休假一年来到上海、首尔、旧金山等地，寻找新的投资点。他说，时间让他相信公司未来需要在发展中国家的电子商务领域双倍下注。不过，现在对于这些新兴市场，充斥着来自地区资本和亚马逊等美国巨头公司的野蛮竞争。当前贝克尔在全球的投资离成功还很遥远。

    纳斯帕斯在全球拥有约45个科技和媒体公司股份，其中包括美国在线学习提供商Udemy和被称为中东亚马逊的Souq.com公司。此前，这家位于迪拜的在线电子商务平台计划出售30%股份，此次融资或将让该平台的市值达12亿美元。

    纳斯帕斯集团投资者关系主管Meloy Horn在电子邮件评论中说：“我们的投资重点仍将放在可提供长期价值和稳定可持续收益项目上，并且我们预计腾讯会获得持续、良好的业绩，同时正在快速增长的电子商务业务所带来的收益可用来弥补亏损。”

    为扩大收益，纳斯帕斯必须在其卫星电视和电子商务领域不断应对来自竞争对手的市场竞争，这些竞争使得公司上一财年损失了6.93亿美元。

    根据彭博讯通(Bloomberg Intelligence)媒体分析师塔姆·斯莫尔(Tal Smoller)的分析，诸如分类广告业务公司OLX等多家公司在40个国家运营，但却只有10个国家可以盈利。纳斯帕斯拥有19%股权的印度网络零售商Flipkart是印度最大的在线购物中心，正在与亚马逊进行本土作战，而亚马逊早在去年就宣称将注入20亿美元用于抢占印度市场。

    对于贝克尔来说，他的愿景就是在那些美国科技巨头尚未重点发掘的领域抢占电子商务先机，尽管这是一场艰难的比赛，但他认为，在印度、中国、非洲乃至东欧，这些来自消费者和企业家们的需求给他提供了充足的机会。

    “电子商务不是一条可以快速致富的道路，你需要有很好的耐心”，贝克尔说。

    贝克尔能否续写他的腾讯神话？

    除去投资、税收、折旧以及摊销收入，仅仅腾讯一家就占据着整个纳斯帕斯集团收入的一半。当然，这家公司还是有一些比较成功的业务业绩，其付费电视业务Multichoice在49个撒哈拉以南的非洲国家有着近1000万的订阅用户，其转播节目包括“权力的游戏”和“行尸走肉”等。

    但是，Multichoice正面临着来自Econet ，Starximes等产品的竞争。Econet由津巴布韦商人Strive Masiyiwa拥有，Starximes是一家快速增长的中国竞争对手，其“中国大陆市场也保持着快速增长。”Dataxis非洲分析师Priscilla Tirvengadum说。

    经济发展疲软的撒哈拉以南非洲经济体也带来的市场的不景气，越来越多Multichoice的用户开始取消每月高达88美元的电视订阅。同时，宽带的接入和推广使得Netflix进入南非和尼日尼亚市场，让互联网用户通过谷歌和Facebook不受监管得获取更多的视频。

    离南非越近，纳斯帕斯的付费电视业务就会受到来自Netflix公司和苹果公司越来越多的竞争。这迫使贝克尔转投移动应用领域，向通信欠发达地区提供更广泛的内容信息，同时探索如何向低端消费人群销售电影的同时赚取利润。而这些利润用于弥补那些不良资产带来的损失。

    截止到今年3月，在之前12个月内，纳斯帕斯集团下属的包括Multichoice在内的视频娱乐业务已流失约28.8万用户，利润下降了17%。视频娱乐业绩不佳促使标准普尔全球评级对Naspers的BBB评级展望修改为负，仅比垃圾评级高出一个档次。

    身为纳斯帕斯付费电视业务CEO 的Imtiaz Patel表示，Naspers计划将其业务重点拓展至那些不想支付高级套餐的客户。去年，该公司推出了一项针对Netflix的竞争解决方案，推出一个名为Showmax的在线视频网站。

    然而，虽然Naspers在付费电视和电子商务领域仍在摸爬滚打着前进，但腾讯却在越做越大。自从腾讯发布了移动游戏和相关内容，实现了用户数量快速增加，并且在线广告收入增长了60%。其第二季度的净收入飙升47%，达到创纪录的107.4亿元人民币(约合16亿美元)。

    “多年来我们一直在冒着巨大的风险。而现在，我的任务就是在那些发展仍存在差距的国家中寻找机会。因为在许多国家，这样的机会已经被拿走了。”贝克尔在位于开普敦的纳斯帕斯集团总部说。

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